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房东明：因为我们跟监管沟通的时候，也是很强调几方面，比如说不断纳入国际市场需要，有比较完善的准入和准出的机制，要持续性的交易，停牌这些也是大家的顾虑。另外一个，投资者是很需要有对冲的工具，特别是像很多的海外投资者，他在投资相关市场的时候，都需要有一个对冲机制，在中国A股市场上，相对来说是比较有限的，但是目前来讲，因为整个准入的比重还不是很大，目前比如说在A股方面，境内有融资融券，对于QFII和RQFII来讲，可以通过申请对冲，或者说是Hedging的额度，用境内的指数期货来对冲一定的风险。第三方面来讲，通过沪港通和深港通来讲，各股根据A股和沪港通的机制，也是有借券这样的机制。第三方面，对于境内的投资者，相对来讲，海外的投资人也是有对冲风险的机制。所以目前来讲，应该说投资者有这方面的诉求，但是因为总体的投资占比绝对数还不是特别大，所以目前的这些机制还是可以被运用。

最后就是在金融创新方面，怎么样对投资和投资相关的一些平台带来更多的机会。这三个大的前提底下，瑞银秉承我们一贯的抓住先机，不断的投入，在人力，物力和平台方面，不断增加我们的投入，我们近期也是正式提交了申请，在瑞银证券持股的比例从24.9%上升到51%，总体上来讲，对于我们投研的团队，销售团队，交易的平台和其他的业务，不管是衍生产品，还是其他跟对冲基金相关的辅助型的业务方面，都会在今后的几年里面，不断的增加投入。

业内人士指出，通过发行二级资本债券补充资本，将有利抵御外部冲击，提升服务实体经济的能力。今年三季度，商业银行资本充足率出现明显提升且处于较高水平，显示风险抵补能力较强。但二级资本债券仅能补充商业银行的二级资本，其一级及核心一级资本仍有待提升。

《斯姆特-霍利关税法案》及其背后的关税保护表面上看起来是大萧条的罪魁祸首之一。在大萧条的痛苦之下，美国国内对关税保护的不满逐渐累积。与此同时，美国放弃了长期以来的金本位，美元贬值40%，大大降低了美国农业部门的出口成本，提高了美国农产品在世界上的竞争力。所以农业利益集团对于贸易关税的态度也开始松动。

比较优势理论可以表述为：在两国之间，劳动生产率的差距并不是在任何产品上都是相等的。每个国家都应集中生产并出口具有比较优势的产品，进口具有比较劣势的产品（即“两优相权取其重，两劣相衡取其轻”），双方均可节省劳动力，获得专业化分工提高劳动生产率的好处。

然而，A国转型升级的成功意味着B国比较优势的失去，结果是B国无法用飞机换到廉价的服装，只能自己生产服装，与之前相比生产效率降低，甚至可能需要用服装来换A国的飞机，沦落至产业链的低端。无论是从纯经济的角度还是从综合国力竞争的角度，这都是B国所不能忍受的。